低利率时代的攻守平衡之选 银华钰丰债券发行在即



　　在资管新规和净值化转型下，低风险资产愈发受关注，兼具稳健与灵活的固收+产品热度持续上升。在此背景下，银华基金“固收+”序列再出精品——银华钰丰债券（A类：024089，C类：024090）将于7月23日起发行，力争为投资者提供一份平衡收益与风险的全新选择。

　　据公开资料显示，银华钰丰债券的投资比例中，债券投资比例不低于基金资产的80%，采取“哑铃型”结构，以信用债追求票息收益，以利率债博弈资本利得追求收益增厚，绝对收益和相对收益相结合，严控信用风险；权益类资产、可转换公司债券（含分离交易的可转换公司债券）和可交换债券的比例合计为基金资产的5%-20%，重点采用低波红利选股策略，关注低估值、高股息方向，以及长期经营质量较高、潜在走向高分红的公司。（资料参考：基金招募说明书。本基金债券投资比例不低于基金资产的80%；权益类资产、可转债公司债券（含分离交易的可转换公司债券）和可交换债券的比例合计为基金资产的5%-20%。）

　　此外，银华钰丰债券拟由均衡投资老将贲兴振管理。贲兴振拥有17年从业年限、超12年基金经理年限，投资风格均衡稳健，践行安全边际策略，坚持以基本面深度研究为基础的价值投资，追求获取公司内在价值增长带来的收益。（资料参考：基金招募说明书；数据来源：基金定期报告，Wind，截至2025.7.10）

　　进入低利率时代，“固收+”凭借固收打底、权益增益的配置模式，为投资者提供兼顾稳健与弹性的解决方案。历史数据显示，在市场上涨年份如2019年和2020年，万得混合债券型二级指数分别上涨10.16%、9.12%，明显跑赢万得纯债型基金总指数（4.16%、2.75%）；而在权益市场调整时，如2024年，该指数仍实现4.90%的正收益，回撤相对可控，体现出“进可攻、退可守”的特征。（数据来源：Wind，2019.1.1-2024.12.31，指数过往表现不代表基金未来收益。万得混合债券型二级指数代码为885007.WI，万得纯债型基金总指数代码为885080.WI，万得偏股混合型基金指数代码为885001.WI）

　　展望后市，股债市场或均有配置机会。股市有望在情绪回暖中延续修复行情，债市则受益于稳健基调，方向性波动风险相对可控。在此背景下，“固收+”配置或正当时，投资者不妨关注即将发行的银华钰丰债券（A类：024089，C类：024090），力争把握股债资产长期机遇。