国泰君安期货：供应收紧预期，原油冲高！

 



　　陈骏昊

　　国泰君安期货市场分析师 Z0021546

　　隔夜油价涨势加速，WTI和布伦特原油双双大涨超3%，SC原油主力合约昨夜高开高走，截至早间收盘，涨幅超2%，突破此前520元左右高点。7月以来原油价格呈现震荡上行走势，那么近期我们需要关注哪些驱动？后市怎么看？今天我们就来聊一聊。

　　近期原油上行的主要驱动在于供应端的扰动预期。首先，美国方面表示，如果俄罗斯在结束俄乌冲突方面没有取得进展，美方将缩减此前用于给俄乌达成协议所设定的50天期限，并将在10天左右对俄采取措施，美方的极限施压加剧了市场对俄罗斯能源出口受限的担忧。其次，乌克兰方面持续对俄境内炼油设施实施袭击，严重扰乱了炼油装置的季节性维护计划，导致俄罗斯成品油市场形成供需错配。

　　短期内，供应端扰动或对原油价格形成一定推动作用，可关注俄乌、伊以地缘因素的不确定性。但需注意的是，OPEC+中长期的供应增量压力或令油价有所承压，OPEC+联合部长级监督委员会近期重申完全遵守配额的重要性，没有对未来的产量政策做出调整，9月可能将完全解除自愿减产。此外，三季度仍是原油需求旺季，可关注旺季之后供需关系边际转弱的风险。

　　本内容仅用于学习交流，不构成投资建议。接收本文不代表国泰君安期货与读者建立任何业务关系。本公司不对信息的准确性、完整性和可靠性提供保证，投资者须自行承担风险。本文观点仅为作者个人分析，不代表公司立场。未经书面授权，禁止任何形式的复制、修改或引用。如需转载，请注明出处为国泰君安期货，确保内容完整性，且不得对本点评进行有悖原意的引用、删节和修改。