Palantir超高估值引发对其业绩的担忧

  

　　Palantir技术公司（Palantir Technologies Inc．）财报发布前的局面似曾相识：其股价徘徊在历史高点附近，且在标普 500 指数成分股中拥有最高的市盈率。

　　华尔街长期以来对Palantir失控的估值持警惕态度。给予该股 “卖出” 或 “持有” 评级的分析师数量，是给予 “买入” 评级的两倍多。其远期市盈率为 229 倍，是第二高价科技公司 ——Crowdstrike控股公司（Crowdstrike Holdings Inc．）的两倍多，是其他科技同行的 8 倍。周一早盘，该股涨幅一度达 4.3%，触及盘中历史高点。

　　即便如此，投资者仍在不断向这只股票投入资金，它也拥有大量散户追随者。看好该股的投资者忽略了令人瞠目的市盈率，转而关注Palantir的增长潜力，这得益于其与美国政府的关联、不断增长的商业业务以及人工智能的应用。

　　这种乐观情绪正引发一些不安。如果Palantir想让投资者满意，那么在周一收盘后发布财报时，它必须达到一个很高的标准。

　　“该公司现在处于这样一种境地：他们必须拿出惊艳的数据，” 罗伯特・W・贝尔德公司董事总经理泰德・莫特森表示，“他们必须彻底超越华尔街的预期。”

　　DA 戴维森公司的技术研究主管吉尔・卢里亚指出，Palantir在过去几个季度 “轻松” 超出了盈利预期。他说，该公司似乎 “比其他任何公开交易的软件公司都更具发展势头”，市场对其预期 “达到了前所未有的高度”。

　　他提到，该公司今年的有机收入增长率预计为 35%，在他追踪的 100 多家软件公司中是最高的。Palantir的预期自由现金流也最高，利润率达 42%。

　　尽管如此，卢里亚表示他 “非常清楚其极高的估值”，这也是他所在的公司给予Palantir股票 “中性” 评级的原因。

　　分析师们将评估Palantir拓展政府业务的努力，包括在美国和其他国家的业务。这其中包括韦德布什证券公司的Palantir看多者丹尼尔・艾夫斯，他强调最近美国陆军一项价值高达 100 亿美元的交易是 “额外的推动力”。

　　在商业方面，卢里亚表示，该公司 “需要在其人工智能试点项目的成功基础上，将所有这些新客户转化为长期合作关系”。

　　此外，卢里亚警告称，Palantir将越来越多地不得不应对针对有能力的人工智能专业人才的 “日益激烈的人才争夺战”。最近几周，有消息称字母表公司（Alphabet Inc．）旗下的达成了一项协议，将支付约 24 亿美元用于从人工智能编码初创公司 Windsurf 挖走顶尖员工并获得授权；而元宇宙平台公司（Meta Platforms Inc．）则向其 “超级智能” 团队的新成员开出了异常高额的薪酬 —— 包括向一名前公司工程师提供超过 2 亿美元的薪酬方案。

　　财富咨询集团首席投资官吉姆・沃登表示，尽管Palantir股价高昂，但仍有持有它的理由。他补充说，Palantir可能正处于 “苹果时刻”，就像 iPhone 刚推出时那样。

　　“我听到很多人说它太贵了，估值已经反映了完美的预期，” 沃登说，“如果他们正处于这个苹果时刻 —— 这是很有可能的 —— 随着季度营收从 10 亿美元增长到 100 亿美元，再到 200 亿美元，该公司的增长可能会与其估值相匹配。”