特朗普可能误判印度的关税应对策略

 

　　在美国宣布对印度商品征收50%关税并威胁就其持续与俄罗斯的石油贸易实施二级制裁后次日，印度金融市场未见恐慌迹象。8月7日，印度蓝筹股基准指数Sensex收盘微涨0.1%。

　　多数评估认为，失去对美贸易对印度虽影响重大但不足以致命。

　　从政府官员到商界领袖，印度国内普遍认为美国最新举措只是加速贸易谈判的施压手段。但印度总理莫迪此刻获得了此前未曾拥有的筹码：反对党的全力支持。印度最大反对党国大党领袖拉胡尔甘地将针对购买的惩罚称为特朗普的“经济讹诈”。

　　这反而可能增强印度谈判代表的决心，尤其在涉及农民利益的领域。“印度绝不会在农民、渔民和牧民利益上妥协。我清楚个人将付出代价，但我已做好准备，”莫迪在美国加税数小时后发表声明称。

　　经济影响

　　多数评估认为，失去对美贸易对印度虽影响重大但不足以致命。最悲观预测显示，若所有商品均被课以50%关税，对印度GDP影响约60个基点（按当前汇率约230亿美元）。而印度最大银行旗下研究机构SBI Research指出，仅允许美国乳制品进入印度这一最具争议条款，就可能造成1.8万亿卢比（200亿美元）损失，其中过半将直接体现为农产品零售价格下跌。

　　行业组织发言人向媒体表示，加税对印度珠宝业可能是毁灭性的。摩根士丹利分析师称，以美国为主要市场的海产品出口商在25%关税下年损失或达30亿美元。劳动密集型纺织业预计未来数月将有50亿美元订单转移。纽约Geosphere资本管理公司阿尔温德桑格指出，高关税还将削弱印度吸引外资的能力。

　　但印度60%以上GDP来自内需的结构形成缓冲。管理350亿美元资产的Aditya Birla共同基金首席投资官马赫什帕蒂尔认为，卢比贬值虽不可避免，但汇率走低可能部分抵消出口商损失，影响将在数月后显现。

　　值得注意的是，印美贸易中40%为服务贸易，且美国对印服务出口大于进口，目前尚未纳入讨论。特朗普也未响应限制H-1B签证的呼声——该签证主要被填补美国（尤其是科技行业）人才缺口的印度公民使用。

　　印度的中间路线

　　在特朗普威胁二级制裁之际，莫迪正筹备2018年以来首次访问邻国。紧随美国特使之后，印度国家安全顾问阿吉特多瓦尔也将访俄展开外交斡旋。印度外交部更抨击美国在持续对俄贸易问题上的双重标准——特朗普对此未予否认。还需注意的是，印度企业持有多个俄罗斯油田权益。

　　特朗普贸易顾问纳瓦罗曾指控印度用对美贸易所得美元购买俄油，但炼油商向媒体透露，印度对贸易主要使用阿联酋迪拉姆结算。