CWG Markets外汇:黄金需求持续走强 投资热度升温



8月15日，依旧受益于各国央行强劲且稳定的需求，而近期来自北美与欧洲投资者对黄金ETF的加仓，可能在市场充分消化美国债务局势影响后，对产生显著推动力。CWG Markets外汇表示，业内人士认为，推动金价上涨的因素既有长期趋势，也有短期变化，而这些力量在未来几个月内的作用仍不容忽视。

　　在长期因素中，央行的购金行动依然是金价的重要支撑。自2022年以来，各国央行的购金规模显著增加，不仅为金价提供了底部支撑，也向市场释放了稳定信号。与此同时，零售端的购买力在过去一年明显增强，这一变化主要体现在黄金ETF的持仓量上。数据显示，自去年5月触底以来，黄金ETF的实物持仓首次出现多年未见的回升，年内增幅约为11%，尽管距离2020年10月的峰值仍低约17%，但市场潜力依旧可观。CWG Markets外汇认为，这种来自机构与散户的同步增持，正在成为黄金需求的新亮点。

　　全球黄金需求的增长具有区域性特征，亚洲投资者多年来一直稳定买入，而欧洲和北美投资者的加入，使得全球资金流向首次明显转为正值。投资者的不确定感在扩大，美国市场的心态尤为典型——长期以来，美国投资者更偏好股市等传统资产，而近期在财政与经济不稳定的背景下，开始重新评估风险结构，将黄金作为避险工具的兴趣明显回升。CWG Markets外汇表示，这种心理变化是黄金受益的重要驱动之一。

　　美国经济面临的潜在滞胀风险、巨额财政赤字与高额利息支出，正加剧市场对货币贬值的担忧。以当前预测，美国名义经济增速约为4%，但利息支出已占GDP的3%以上，一旦利息支出接近甚至超过经济增长率，将对财政可持续性构成重大威胁。CWG Markets外汇认为，这种局面可能迫使政府加大货币发行规模，进一步削弱美元的长期购买力，并提升黄金的吸引力。

　　此外，虽然部分驱动因素相对稳定，但也存在不可预测的变量，例如贸易关税政策和美联储的独立性。尽管近期金价创下每盎司3500美元的历史新高，但市场对关税言论的敏感度有所下降，而美联储独立性受到质疑则直接冲击美元的信用基础。CWG Markets外汇认为，当市场信心出现动摇时，黄金的避险功能会被进一步强化。

　　从投资配置的角度看，黄金在资产组合中应占有一定比例（至少10%），不仅能在不确定环境下提供稳健保护，还可能在市场出现波动时带来额外回报。CWG Markets外汇表示，值得注意的是，黄金市场的规模相对较小，一旦出现资金集中流入，价格上涨可能会非常迅速。此外，虽缺乏黄金的避险属性，但在价格波动上往往更为剧烈，在未来12至24个月内可能与黄金表现相当，甚至在涨幅上不落下风。

　　总体来看，CWG Markets外汇认为，在央行持续购金、投资者需求回暖以及宏观经济不确定性增强的背景下，黄金的中长期投资价值依然稳固，而白银则有望在金价上涨周期中实现更高的波动收益。