美银：投资者认可美联储降息时机的可信度

  

　　（Bank of America Corp．）首席投资策略师迈克尔・哈特内特（Michael Hartnett）表示，金融市场普遍认为，当美联储（Federal Reserve）启动降息时，仍将 “走在曲线前面”（即提前采取行动应对经济变化）。

　　哈特内特指出，银行股与利率敏感型股票的上涨、以及投资级信贷利差的收窄，都表明投资者认为 “美联储的降息举措具有可信度，且此次降息是在美国经济增速回升的背景下实施的”。

　　市场押注美联储将在下周会议上至少降息 25 个基点，受此推动，美国股市已创下历史新高。KBW 银行指数（KBW Bank Index）连续第五个月上涨，而罗素 2000 小盘股指数（Russell 2000 Index）则有望连续第二个月跑赢标普 500 指数。

　　美国投资级公司债券利差目前为 75 个基点，接近 20 世纪 90 年代以来的最低水平。得益于强劲的企业盈利和人工智能领域的热潮，华尔街策略师对美国股市前景的乐观情绪已普遍升温。

　　不过，近期劳动力市场增速放缓引发部分担忧，有人认为美联储重启降息的时机已过晚。美国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）也加大了对美联储的施压，要求其降息。部分交易员甚至押注美联储下周将大幅降息 50 个基点。

　　哈特内特表示，若出现以下情况，将表明 “美联储实际已落后于曲线（即行动滞后于经济变化），且此次降息正加剧经济进一步减速”：KBW 银行指数下跌约 8% 或更多、小盘股涨势逆转、信贷利差扩大。

　　哈特内特重申，相比美国股票，他更看好国际股票 —— 这一观点在今年已得到验证：MSCI 明晟全球指数（除美国外）（MSCI ACWI ex-US Index）的表现优于标普 500 指数。