摩根大通在自有区块链上对私募股权基金进行代币化处理

 

　　希望通过数字代币形式提供另类资产，降低这类资产的投资门槛。

　　这家银行业巨头于周四宣布，已在其区块链平台上对一只私募股权基金完成代币化，该产品面向其私人银行服务的高净值客户开放。

　　此次举措先于摩根大通明年更广泛推出其基金代币化平台 ——Kinexys Fund Flow（Kinexys 基金流平台）。

　　通过代币化技术，银行可向客户提供资产所有权的数字凭证，该凭证记录在区块链账本上。

　　尽管银行过去对加密货币持谨慎态度，但长期以来一直认可支撑数字货币的区块链技术在提升业务效率方面的潜力。今年夏天，特朗普总统签署《天才法案》（Genius Act），为被称为 “稳定币” 的代币化美元建立了监管框架，这一法案推动了一波 “万物代币化” 浪潮 —— 从个股到基金，再到实物资产，各类资产的代币化进程均加速推进。

　　今年 7 月，（Goldman Sachs）与（Bank of New York Mellon）宣布合作推出数字代币，投资者可通过这些代币持有货币市场基金的所有权。这些货币市场基金由（BlackRock）、富达投资（Fidelity Investments）等多家大型投资机构及其旗下资产管理部门管理。

　　摩根大通的 Kinexys 基金流平台会从基金管理人、分销商及托管机构收集数据，生成代表基金所有权的智能合约，并借助区块链实现现金与资产的近实时交割。

　　“对于另类投资行业而言，采用基于区块链的解决方案只是时间问题，” 摩根大通资产管理部门全球另类投资解决方案主管安东・皮尔（Anton Pil）表示，“坦率地说，这更多是为了简化另类资产的生态体系，让大多数投资者能更轻松地参与这类资产的投资。”

　　例如，一只经过代币化的基金可让所有相关方实时共享统一视图，清晰了解资产归属及投资者是否已履行出资承诺。这有助于减少 “资本催缴”（即私募基金管理人常临时要求投资者缴付其此前承诺的部分资金）可能带来的意外影响。

　　私募基金的代币化最终可能会让更多投资者有机会接触到这类结构复杂、门槛高昂且往往信息不透明的投资工具 —— 长期以来，这类工具一直是精英阶层的专属投资领域。

　　摩根大通预计，未来将对更多另类投资策略（包括私募信贷、房地产和对冲基金）进行代币化。该行还在探索允许客户将基金代币作为借款抵押品，或构建代币化资产投资组合的可能性。

　　目前，银行在区块链应用方面仍面临监管限制，主要使用私人区块链平台 —— 这类平台仅允许封闭生态系统内的特定用户接入。