优然牧业午前涨超9% 机构预计原料奶销售业务收入有望大幅增厚

  

　　（09858）涨超9%，截至发稿，股价上涨9.59%，现报4港元，成交额1.16亿港元。

　　华源证券此前研报指出，优然牧业是全球最大的原奶供应商，业务完整地覆盖乳业上游育种、草业、饲料、奶牛养殖全产业链，并且各业务均做到行业领先。该行认为，在经历漫长的奶价下行后，随着供需两端协同改善，原奶价格26H1有望逐步企稳回升。该行预计在奶价上行趋势下，原料奶销售业务收入有望大幅增厚。此外，肉牛价格上行趋势或将持续，公司利润端有望获益。

　　认为，2024年以来能繁母牛或去化超10%，国内牛只供应短缺是本轮牛价上涨的主要推动，上一轮肉牛周期存栏下降11%最终推动育肥牛价格累计上涨超过60%，本轮周期活牛价格提升仍不到20%，考虑到2026年国内肉牛供给存在下降压力，该行认为肉牛价格仍有上涨空间。11月25日商务部继续延期进口牛肉进行保障措施立案调查，牛肉进口虽有不确定性但不影响国内周期反转逻辑。综合来看，继续看好肉牛原奶周期共振，龙头牧业企业利润改善可期。