多位百亿量化私募人士“自立门户”，谁突破了5亿元“生死线”？

界面新闻记者 | 穆玥

近年来百亿量化私募“阵营”持续扩容，相关私募的人员变动也引人关注。

那些由前百亿量化私募相关人士“自立门户”后创办的私募，如今都发展得怎么样了？

按照现阶段的管理规模来看，其中发展最为顺畅的当属衍复投资。2019年5月，高亢携其Alpha策略团队告别“老东家”锐天投资，随后在同年7月创办了衍复投资。据公开资料，衍复投资仅用了一年时间便成功突破百亿规模大关，目前管理规模已经超过700亿元。

原明汯投资股票量化部投资经理蔡觉逸和原千象资产量化研究员董常共同参与创办的赫富投资，在2021年高峰期时也曾一度跻身百亿私募之列，不过据中基协数据，目前公司的管理规模为50-100亿元。

根据天眼查APP数据，2017年2月，蔡觉逸、董常和章高驰一起从赫富投资原股东手中接下该公司的全部股权，三人的持股比例分别为33%、33%和34%；2022年7月，随着章高驰的退出，蔡觉逸和董常的持股比例均上升至50%；截至目前，赫富投资的股权结构暂时没有发生新的变化。

由曾供职于九坤投资的唐盼、高茉人等共同创办的方达投资，目前管理规模也达到了50-100亿元。

天眼查APP数据显示，2019年7月，唐盼和战蕾成为方达投资股东，该公司原股东悉数退出；2023年1月，高茉人新进成为该公司股东之一，不过持股比例并未披露；2023年5月，随着战蕾的退出，方达投资的股东仅剩唐盼和高茉人；2024年5月，经过又一次的股权变更以后，高茉人和唐盼直接及间接分别累计持有该公司55%和45%的股份。

另一位曾供职于九坤投资的私募人士郭岩参与创办的乐水私募目前的管理规模为20-50亿元。据中基协披露的信息，郭岩在离开九坤投资以后，曾加盟日照中益仁私募，从该公司离职以后，于2022年12月正式成立乐水私募。天眼查APP数据显示，除了郭岩以外，乐水私募还有其他两位股东孙平和马健，三人的持股比例分别为43.5%、40%和16.5%。



原龙旗科技的仲引辉、李青、于攀峰、楼建平等共同参与创办的橡木私募、以及原因诺资产合伙人兼Alpha策略投资总监邓剑参与创办的星阔投资目前管理规模均为10-20亿元。其中，星阔投资的管理规模曾一度突破100亿元，不过近年来出现大幅缩水。

此外，由原天演资本股票中低频负责人薛钰新创办的华年投资、原因诺资产投资经理罗元创办的长鲸九州私募以及原明汯投资期货量化部主管孙敏创办的吾执投资目前管理规模均为5-10亿元。其中，华年私募成立于2023年5月，去年7月完成登记备案；吾执投资成立于2016年1月，2020年5月孙敏新进成为公司持股90%的第一大股东，随后该公司于同年10月在中基协完成备案；长鲸九州私募成立于2021年12月，次年4月完成备案，罗元累计持股比例为60%。

也有部分百亿量化私募相关人士创办的私募目前管理规模尚未突破5亿元“生死线”。比如原龙旗科技联合创始人、首席技术官王黎创办的理博投资，原龙旗科技相关人士彭旺、王小傲、李虎等参与创办的远和投资，原天演资本研究总监、基金经理葛陈亮创办的正合私募，原鸣石私募合伙人/CTO陈红青创办的海南宽辅私募等。

其中，远和投资和正合私募均为今年以来新登记的私募机构。理博投资存续时间相对较长，公司成立于2017年11月，2020年10月王黎接过公司90%的股份，2021年12月该公司在中基协完成登记备案。海南宽辅私募成立于2022年12月，次年4月完成登记备案。

有业内人士对界面新闻表示，近年来量化私募行业竞争愈发激烈，对于新成立的私募来说，创始人过往头部量化私募相关的从业背景，或许能够使得公司在起步阶段相对顺利一些。不过，独立运营一家私募，往往要求相关人员兼顾很多策略研究以外的事务，创始团队面临的压力也会非常大，至于相关私募后续发展如何，最终还是得“用业绩来说话”。

深圳某量化私募投资总监张先生对界面新闻表示，促使部分头部量化私募人士选择“自立门户”的驱动因素可能包括与原公司投资理念、经营理念出现分歧，个人付出与收入回报或权力不匹配，扁平化组织结构下晋升路径受阻以及个人职业规划发生变化等，而且很多时候可能是多个因素叠加影响，促使相关人士作出了最终的决定。

天眼查APP数据显示，除了衍复投资的高亢曾间接持有锐天投资接近20%的股权、理博投资的王黎曾持有龙旗科技约21.58%的股权、海南宽辅私募的陈红青现在依然间接持有鸣石私募约4.25%的股权以外，前述其他“自立门户”的前百亿量化私募相关人士均未持有前私募的股份。

相关人员变动对原百亿量化私募可能产生哪些影响，也是市场关注的重点。

上海某不愿具名的头部量化私募人士对界面新闻表示，如果是部分核心人员离职，可能会使得公司短期的管理规模有一定的波动。不过，发生一定比例的人员流动，在量化私募行业属于正常现象。一般来说，头部量化私募人才储备较为充足，只要不是大规模的离职潮或者是公司最高级别的几个核心人员突发性地离职，都能实现比较顺利地过渡，对于相关私募来说影响有限，不必过度解读。