稳！回调后火速3连阳，建行、浦发又新高！银行缘何难跌？

 

　　7月2日，银行板块逆市攀升，这是自上周五（5月27日）短暂回调后，银行连续第三日走出阳线。个股多数上涨，、商行银行等10余股涨逾1%，、续创新高。

　　百亿顶流银行ETF（512800）低开高走，场内价格现涨0．4%，冲击日线3连阳，在所有均线上方稳步向上。

　　回顾今年上半年，银行板块指数累计涨幅达13．1%，跑赢13．07个百分点，位居各行业（申万一级）第二位。截至6月30日，A股银行板块总市值攀升至15.44万亿元，总市值占上市公司板块比例为14.74%，较年初市值增幅约1.87万亿元。

　　就年内银行行情逻辑，银河证券认为与2023、2024年有所区别，这是因为与红利逻辑主导的2023、2024年相比，今年以来银行板块红利价值逻辑有所降温，政策红利下的资金裂变成为主导银行估值重塑的核心驱动。增量资金流入银行板块，多数情况下由政策推动，包括中长期资金入市、公募基金欠配调仓、汇金增持和被动型指数ETF的发展等。

　　展望下半年，强调，看好银行相对收益和绝对收益，当前保险负债成本相对大部分金融资产收益率仍然较高，以银行为代表的高股息资产配置需求提升。

　　平安证券认为，从全年维度看，核心主业的企稳有望支撑银行整体基本面保持稳健。利差业务和负债端成本所展现的积极信号有望在后续持续体现，对于全年板块营收的表现无需过度担忧，从而对盈利平稳增长起到支撑。目前板块股息率（，截至6．30）达到5．13%，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据显示，银行ETF（512800）最新基金规模已突破120亿元，近1年日均成交额达4．1亿元，为全市场规模最大、流动性最佳*。

　　*注：截至2025.6.27，银行ETF（512800）基金规模、近1年日均成交额均居A股10只银行业ETF首位。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。