周二A股市场在早盘一度承接周一触底回稳的趋势而有所高开，但随着芯片股等高位股的受阻回落，市场人气渐趋散淡。与此同时，国际金价也在盘中出现了大幅波动的态势，触发动量资金卖出资源股的指标。受此压力，主要股指相继疲软。不过，低波红利股、消费股等低位股有所强势，似乎表明动量资金再度启动防御策略，转向低位资产。
不确定因素再度发酵
虽然国际贸易纷争的舆论有所回暖，但后续的不确定因素仍然存在，比如贸易摩擦的新消息让后续的谈判再度蒙上一层朦胧的面。诸多信息使得短线资金嗅到了不确定的风险，所以进一步减持仓位，以便积蓄更多的现金流以便应付未来的不确定性。
更何况，在周一，这些短线动量资金利用二级市场极强的“学习效应”，成功抄底，且抄底的方向是以自主可控为代表的相关产业链的龙头品种，此类品种在前期本身就是A股的强势股，他们的K线图显示出他们的股价大多在历史高位区域。A股以往的经验则显示出，每当不确定性因素增多之际，高位股的波动幅度就会迅速放大。所以，随着贸易摩擦不确定因素的持续发酵，在周一成功抄底的动量资金获利筹码的套现意愿增强，并迅速落实到操作层面。故，周一拉升的品种在周二盘中反复出现大手笔的抛盘。不仅仅是自主可控产业链的龙头品种的套现筹码，还包括因国际金价在周二高位宽幅震荡而吓出来的资源股套现筹码。
震荡中积蓄新的冲高能量
由此可见，短线A股市场的波动压力，主要来源于短线不确定因素的持续发酵以及高位股筹码的套现压力，而支撑去年9月24日以来A股市场扬升的逻辑并未有明显冲击。比如说A股市场积极的金融政策导向，再比如说AI引发的科技创新浪潮，再比如说美联储的降息周期等等，这些逻辑依然清晰有力。
此外，在一年多来的演绎过程中，还出现了新的积极向上逻辑，比如说越来越多的社会财富开始转向积极配置股权资产，尤其是通过ETF渠道；再比如说在贸易纷争中，我国经济的强大韧性以及由此带来的攻守易形战略溢价等，均提振了各路资金对A股市场未来走势的积极乐观预期。
所以，短线A股市场波动的确在所难免，尤其是高位股筹码大交换所带来的压力是显而易见的。但是，一方面长期逻辑依然清晰有力，另一方面A股低位资产再度显现出高性价比优势，成为部分高位成功套现资金的蓄水池，比如说在周二，保险股、银行股、消费股等品种就表现强势，由于此类品种也是A股的权重股、成份股，所以对A股主要股指，尤其是上证综指、沪深300指数、深证成指等股指来说，后续调整空间相对有限，周一开盘点位的支撑力度极为强劲。
也就是说，周二的调整只是筹码转换所带来的短线震荡，意图是积蓄新的涨升能量。
既如此，在操作中，就不宜过于谨慎，仍可相对积极一些。只是跟随短线的变动可适量调整一些仓位，比如说适量减持一些二季度以来涨幅较大的品种，转而低吸一些低位的且内在业绩有着积极变化的相关领域龙头品种。
（执业证书：A1210612020001）
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